世界观察：【短讯】沪上两大头部券商同时出手 各自落地40亿产业引导母基金

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（记者 黄靖斯）投向战略新兴产业，券商系母基金力量正在加速崛起。6月21日，海通证券及国泰君安双双公告称，分别于浦东新区发起设立首期规模约40亿元的产业引导母基金。据了解，两只母基金均由券商私募子担任管理人，信托、国资、保险及产业等共同出资。其中，海通引领区产业引导母基金由海通开元担任基金管理人，海通开元拟出资额13亿元，占比32.5%；国泰君安创投发起设立并担任管理人的是浦东引领区科创一号基金，目前意向出资规模为41亿元，国泰君安创投拟认缴出资12亿元。值得注意的是，两只基金均投向浦东新区主导的战略新兴产业，其中，海通引领区产业基金主要投资于集成电路、生物医药、人工智能、先进制造、金融科技领域；国泰君安创投发起设立的浦东引领区科创一号基金的目标行业则包括新兴科技、医疗健康、绿色发展等。海通开元及国泰君安创投双双出手的同时，券商系私募子LP的市场存在感也在不断增强。据不完全统计，今年来，已有财通证券、长江证券两家券商私募子公司成为母基金的管理人。券商不断向母基金领域纵深挺进背后，一方面既呼应了推动产业高质量发展，也得益于政府引导基金的快速壮大，提供了母基金业务的发展机遇。另一方面这同样反映了，券商私募子在募资端的影响力和专业能力不断加强，通过搭建多元化服务生态，力促多赢格局。海通开元拟出资13亿设立母基金根据海通证券公告，海通引领区产业基金的形式为有限合伙企业，认缴出资总额为40亿元，将主要投资于集成电路、生物医药、人工智能、先进制造、金融科技领域及其他浦东新区主导的战略新兴产业。认缴出资方面，海通开元拟作为普通合伙人出资13亿元，出资比例为32.5%，出资来源为自有资金；国盛集团拟作为有限合伙人出资8亿元，出资比例为20%；中国太保拟作为有限合伙人出资3亿元，出资比例为7.5%；其他有限合伙人拟出资16亿元，出资比例合计为 40%。对于本次母基金的设立意义，海通证券表示，一方面将助力公司贯彻金融支撑科技创新、支持实体经济发展的重要使命，积极服务浦东新区引领区战略；另一方面基金将作为服务企业和机构客户体系的有力工具，不仅能提升投资人财务回报，也能促进公司各条业务线协同联动，全面带动公司各项业务发展，更有利于提高公司利润水平，提升公司长期核心竞争力。事实上，作为沪上老牌证券公司，海通证券已在股权投资行业布局多年，旗下私募子公司海通开元成立于2008年，注册资本为75亿元，管理资金规模近450亿元。海通开元主要分为两种业务模式，一是，以母基金形式发起设立私募股权投资基金，并控股相应的基金管理人。目前，海通开元旗下设有6家基金管理子公司，共管理逾50只基金的投资运作；二是，海通开元作为海通证券的私募投资基金子公司，直接从事一级市场私募股权投资基金管理业务。目前，海通开元投资团队直接管理的私募股权投资基金为10只。其中海通开元通过国家中小母基金的严苛遴选，成为首批9家中选的基金管理人之一。此外，海通证券2022年年报也披露了公司私募投资基金的业绩情况——私募股权投资业务新增投资项目42个，实现上市项目9个，过会待发项目11个。截至2022年末，海通证券私募股权投资基金总规模300亿元，完成海通临港焕新基金设立工作，中标浦东新区引领区产业引导母基金、安徽海螺工业互联网母基金等多只政府出资基金管理人。国泰君安创投牵头母基金落地就在同一天，国泰君安也公告宣布，同意子公司国泰君安创投出资不超过12亿元与关联方太平洋保险等出资人共同发起设立浦东引领区科创一号基金。该基金目标总规模100亿元，首期目标规模40亿元，目前意向出资规模为41亿元。从公告来看，浦东引领区科创一号基的LP阵容也相对强大和多元化，涵盖了保险、信托，投资平台、金融系统提供商等等，除了国泰君安创投之外，还包括上海浦东引领区投资中心(有限合伙)、张江高科、太平洋保险、上海国际信托和恒生电子等等。国泰君安也提到了投资设立浦东引领区科创一号基金的多重意义：一是助力公司深度服务浦东引领区建设的国家战略；二是深化公司与浦东新区的战略合作，以实际行动落实公司服务浦东的行动方案；三是抢占上海未来产业发展高地，充分把握和分享浦东新区新兴产业高质量发展红利；四是对标对表公司科创金融任务清单，助力公司打造科创金融新生态。与海通证券如出一辙的是，浦东引领区科创一号基金的管理人同样是国泰君安的私募子国泰君安创投。国泰君安创投成立于2009年5月，负责母公司的私募股权基金管理，投资范畴包括了产业基金、母基金、并购基金等等。2022年报显示，国泰君安母基金围绕重点产业，稳步推进对外投资，投资认缴金额52.17亿元，其下属基金新增投资项目(含子基金)20个、认缴出资额24.26亿元；全年完成上海临港国泰君安科技前沿产业基金、上海城市更新引导私募基金设立，认缴资金规模180.22亿元。 券商私募子LP三大独特优势担纲市场化母基金发起人+管理人重要角色，近年来，券商私募子在创投市场的活跃度日益提升。尤其自2022年起，券商私募子公司担任母基金管理人更是热度不减，上海、海南、浙江、福建、安徽等地政府引导基金背后均有券商系管理人的身影。其中兴业证券全资私募投资基金子公司兴证资本担任的是莆田市兴莆产业投资基金的管理人，银河证券私募股权投资全资子公司银河创新资本担任规模100亿元的海南自由贸易港建设投资基金的管理人，安徽省新能源和节能环保产业基金的执行事务合伙人为长江成长资本，财通证券子公司财通资本也成了浙江城西科创制造业股权投资母基金母基金管理人。券商私募子成为母基金重要“候选人”的同时，专业化、市场化和产业化的能力均是考验。那么，相比于其他的市场主体，券商私募子作为LP的优势又在哪里？先天的牌照优势自然不容忽视——券商作为专业的资本市场中介机构，本身自带投行属性。基于此，经济学家、经观未来研究院院长张奥平认为，券商私募子担任母基金管理人主要得益于三大独特优势：一是券商具备大量的资金端资源，可通过母基金投资，帮助投资机构实现投后企业后续的资本化运作；二是能够借助背后母公司的各种生态资源，进一步完善母基金服务生态的搭建；三是有助于提高商业生态中资产端，尤其是优秀创新型企业的资本化融资效率，令资本市场更好地服务产业的高质量发展。

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