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山西汾酒主要经营指标创新高,青花汾酒超百亿,品牌高端化显著!

日前,山西汾酒披露了2022年年报,收入、利润继续保持高双位数增长势头,且利润表现远远优于收入,大幅超出机构预期。


(资料图片仅供参考)

数据显示,2022年,山西汾酒实现营业收入约为262.14亿元,同比增长31%左右;归属于上市公司股东的净利润接近80.96亿元,同比增幅在52%以上。

对此,山西汾酒方面表示,报告期内,公司改革成果全面巩固、市场拓展成效显著、基础管理持续夯实,主要经营指标再创历史新高。

进入2023年第一季度,山西汾酒的收入、利润全部保持了20%以上的增幅,直接打消了资本市场的担忧。

群益证券在研报中指出,山西汾酒内部改革效果显着,公司发展动力十足,当前估值合理,维持“买进”投资建议。

品牌高端化实现突破,青花汾酒销售额突破百亿

过去一年,山西汾酒牢牢把握市场机遇,紧紧围绕目标任务,全力以赴促发展、提效益、控风险、保稳定,经营业绩稳中有进,公司发展稳中向好。

据了解,汾酒、竹叶青酒、杏花村酒三大品牌战略协同、市场协同和资源协同进一步增强,全国化市场拓展大步前进,汾酒中高端销售占比持续上升,品牌高端化实现突破。

数据显示,2022年,山西汾酒中高价酒类、其他酒类实现营收分别为189.33亿元、71.07亿元,同比增长分别为39.45%、14.05%,其中中高价酒类产品的毛利率达到了83.98%,提升了0.02个百分点。

值得关注的是,2022年,山西汾酒旗下青花汾酒销售额突破百亿,同比增60%,青花20、青花30销售额持续提升,引领业绩高增长。

受益于此,2022年,山西汾酒的营业收入已经跻身白酒行业第四,仅次于贵州茅台、五粮液和洋河股份,排在泸州老窖之前。

对此,白酒行业营销专家蔡学飞表示,山西汾酒的营收超过泸州老窖有两方面的原因,一方面是汾酒加大品牌推广力度,高端品牌价值提升,有着以青花汾酒和玻汾为代表的明星产品;另一方面汾酒加大了全国化的拓展速度,加之清香酒市场逐渐热起来,越来越多地区接受清香型酒的口感,全国性的放量带动了汾酒整个业绩的提升。

众所周知,区域白酒企业想要走出大本营,难度是很大的,截至目前,古井贡酒、今世缘、金徽酒的省外市场拓展,都没有什么太大的效果。然而,山西汾酒却在短短几年时间里,初步实现了全国化布局。

2022年,山西汾酒来自省内的销售收入约为100.36亿元,占比为38.54%;省外销售收入则达到160.04亿元,占比为61.46%。

截至2022年末,山西汾酒在全国共有3637家经销商。省外市场增加73家达到2869家,省内市场增加40家达到768家。

对此,山西汾酒方面表示,公司向内深化营销体系改革,向外加速全球化市场布局,向上提升品牌整体形象,市场结构和产品结构进一步优化,品牌知名度和美誉度稳步提升,为公司持续高质量发展打下了坚实基础;深入推进“1357+10”全国化市场布局,加速汾酒全国化市场拓展步伐。长江以南市场实现稳步突破,同比增幅在50%以上。

西南证券在研报中指出,山西汾酒受益于消费升级和省外市场开拓,看好山西汾酒长期成长能力,维持“买入”评级。

山西汾酒实现开门红,全价格带布局优势凸显

今年以来白酒板块整体陷入调整,表现平平,相关基金的净值也受到影响。特别是春糖期间,有人估计唱衰、唱空白酒股,致使白酒股出现非理性下跌。

然而,业内人士直言,五一之前,白酒股出现短暂调整,但五一之后,就会快速涨回来,尤其是一季度业绩继续增长的白酒股,还会创新高。

还有基金经理表示,白酒的基础逻辑和行业逻辑都还在,近期白酒板块产生的负面因素是基于3月份销售比较淡的状态,但随着“五一”“十一”白酒销售旺季的到来,当白酒股估值跌到合理位置后便跌出了一个投资机会。

公告显示,2023年一季度,山西汾酒实现营业收入约为126.82亿元,同比增长20.44%;实现净利润48.19亿元,同比增长30%左右。

“山西汾酒的全价格带布局优势凸显,可分时点、分区域执行差异化配额政策。”招商证券在研报中表示,2023年第一季度,山西汾酒次高端与中档酒贡献增量,玻汾适当调增,复兴版平稳出货。

据不完全统计,除了水井坊、金种子酒、酒鬼酒,大部分白酒上市公司的收入、利润都在2023年实现了开门红,这意味着白酒股才是永远的朝阳产业。

因为商务和大众消费已经成为中高端名酒消费主体,消费者更加注重品牌和追求性价比。因此,在“十四五”期间,多数名酒企业呈现出了高质量发展的良好态势,头部企业再度走上发展的快车道。

今年,山西汾酒将坚持稳中求进工作总基调,力争营业收入较上年增长20%左右。业内人士直言,山西汾酒大概率将超额完成目标。

相较于过去,如今的清香型白酒更易于醒酒、发酵周期短、口味纯正干净,满足了当前消费者对于更高品质白酒的要求。中国白酒的个性化、健康化趋势可能会成就清香白酒的新春天。

对此,中国酒业协会秘书长何勇表示,清香热近几年升温,势头显著,在光瓶酒、高线光瓶酒、中高端、次高端等价格带均有较好表现,清香白酒扩容增长的市场要素已经形成。这对于山西汾酒来说,算是一个长期性的重大利好。

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