特斯拉投资日深度点评

芝能汽车出品

(资料图片)

引子：让人失望的活动

特斯拉的活动包括Battery Day、AI Day各种各样的事情，总是给人很多启发和思考。但是3月1号的 特斯拉 投资者日，同时还是其间隔多年发布马斯克宏图计划（ Master Plan） 的第三篇章，确实让人听完了觉得有点空。

这里最主要的问题是，对于特斯拉来说想要做的事情很多，但是目前在激烈竞争的领域， 特斯拉 都没做好，仅仅是在展望：

● 可再生动力电网 ：用可再生能源为现有电网供电，减少35%化石燃料使用，需要24TWh储能配合10TW风光，这需要8000亿美元投资；

● 大规模电动汽车发展 ：减少21%化石燃料使用，115TWh储能配合4TW风光，需要70000亿美元投资

● 热泵 ：家庭、工业供暖通过热泵来减少22%化石燃料使用，需要6TWh储能，配合5TW风光，需要3000亿美元投资；

● 高温供热和氢能 ：减少17%化石燃料使用，需要48TWh储能配合6TW风光，需要8000亿美元投资；

● 可持续燃料的飞机和船舶 ：这个离我们有点远

这些特斯拉的宏伟蓝图确实有点离我们想要看到的东西距离比较远。我们今天这里主要来解读一下比较有现实意义的三块内容：电动汽车、储能和充电。

▲ 图1. 特斯拉的第三篇章过于波澜壮阔

Part 1

特斯拉的下一代电动汽车

● 宏大愿景重申

便宜的电动汽车，是实现马斯克可持续发展能源的规模化基础。这次特斯拉对之前的电动汽车大变革做了新的阐述，给出的数据都很夸张：动力电池和储能电池总共需要115 TWh ，每年需要生产 2000 万台电动汽车，全球范围内8500 万辆电动汽车汽车车队，需要7万亿美元。

▲图2. 特斯拉的电动汽车投资

和我们主要考虑钠离子电池作为锂离子替代品不一样，特斯拉认为全球来看，锂资源十分丰富，目前的瓶颈是如何得到碳酸。所以特斯拉也会花时间考虑如何精炼锂，关键限制将来自于提纯锂元素的产能，而不是发现锂矿资源。因此，广义来看，特斯拉还是围绕锂电池来做文章，哪怕是115TWh。

▲图3. 特斯拉对于资源的态度

随着全球范围内都在寻找锂矿，锂资源增量比我们想象的还要多很多，因此这确实能让我们对锂电池的未来更乐观一些。当然这个结论对中国的现状来说不成立，目前国内锂资源的来源局限于江西、四川和青海和西藏的几个有限的地区，我们可能需要在全球范围内比如南美和非洲去多寻找出路。

▲图4. 锂电池的资源限制

● 下一代汽车降低成本的路径

特斯拉期望从整车量产规模化、动力总成和生产制造三个方面来降低50%的成本。具体还包括产品开发进步、工程变更和更低的采购成本去思考问题。

▲图5. 特斯拉下一代汽车的降本目标

◎ 生产环节

从特斯拉来看，组装模式现代化从 Model Y 开始减少零件数，实现一体化的压铸。CTC开始导入以后，将电池Pack作为车身底板，把座椅放在电池Pack上进行组装，减少作业流程将序列组装和平行组装进行结合，实现一次性组装。同时对车的前后左右不同部分进行组装， 从时空的角度提高 30%生产效率，提升自动化程度，减少生产占地面积 40%，每辆车资本支出和成本大幅的降低。

▲图6.特斯拉的组装思考

◎ 动力总成和EE设计

在动力总成环节，特斯拉还是给了我们很大的震撼：

首先是，下一代平台将减少75%的碳化硅。

特斯拉找到了一种可以减少75%的使用量的方法（ 通过SiC和传统IGBT的组合使用），并且通过兼容不同的电池来把压低1,000美元。并且在电机中将使用无稀土的电机，这也是往大规模扩量的方法，其实日系和德系车企已经尝试了多年

▲图7. 这是一个巨大的消息，把SiC产业都给打懵了

▲图8 特斯拉的无稀土电机

电池使用也是围绕各种不同化学体系来进行，在弗里蒙特，在德州和内华达还有新 4680 产线生产，通过紧凑一体化生产可以减少资本支出。

▲图9. 特斯拉4680的制造

其次，Cyber truck 的自主设计控制器。

Cyber truck上85% 的控制器都是特斯拉自行设计，并将逐步达到100%。自主设计可以极大减少零部件供应链制约，特别是导入48V架构以后，整个ECU都是新的。这块我们后续会展开再研究。48V架构最大的好处，是可以把整车线束做的更细，从而使整体低压系统的功耗做到更低。

▲图10. 48V系统的考虑

虽然有震撼到市场，但会上整体对下一代电动汽车到底有哪些技术细节并没有讲太多，更多的还是围绕指向性的内容来讲述。这下一代平台到底能做成什么样子，也让大家特别好奇。

Part 2

特斯拉的储能和充电系统

在这次会议上，储能还是比较让人惊喜的——2023 年开始每年 Megapack 需求超过 100GWh，而远期的需求越来越多。

▲图11 特斯拉的储能系统

在充电网络建设上，由于特斯拉开始开放给其他车企使用，所以2023年开始围绕提高道路边充电的便利性，将在美国增加了八万个充电桩。另外，由于自主设计充电桩和系统，特斯拉相信自己在全球范围内充电桩的布置成本是最低的，减少了超充的硬件成本和基础设施的布置成本，比其他家低了20%。

在充电的设计上，特斯拉也做了不少工作。 超充的过程中，根据不同的场地设置了充电桩的不同情况。在实时调度中能够获得一些实时数据，再通过车辆和充电桩匹配应用场景，每千瓦时的成本可降低40%。另外，还可以通过大数据来提高站点利用率，使充电时间能够节约30%。

▲图12. 特斯拉在充电上的考虑

小结：说实话在这次投资者日上，看到有价值的信息并不多。可能给投资者看，就得是宏图大愿，而不是什么实际的行动计划。要看真实的，还是得等Battery Day和AI Day更值得期待。 看完之后，我们只是再一次地确认了，特斯拉的鸿图大愿远不是卖车这么简单。

关键词： 电动汽车 化石燃料