极氪即将分拆上市，吉利转型提速，最尴尬的竟然是几何汽车

好风凭借力，扬帆正当时。

作为国内首家获得造车资质的民营企业，吉利开启新能源转型的时间同样也很早。自2015年吉利发布“蓝色吉利行动”战略以来，公司便确立了EV、PHEV和HEV三路并举的可持续转型路径。近年来，吉利的新能源转型过程虽然充满曲折，但随着几何与极氪两大纯电动品牌的推出，及雷神动力品牌的发布，吉利的新能源转型路径也在实践中得到了验证。

10月31日，吉利发布公告称，公司已向联交所提案，建议分拆极氪独立上市。随着消息的不断发酵，极氪也成为了舆论关注的焦点。不过，面对媒体的喧嚣，极氪官方却五次三番极力回避。

(资料图片仅供参考)

那么，此番分拆上市对于极氪以及吉利上下到底会产生何种影响呢，以至于让其官方心事重重，一直王顾左右而言他。

造好车要烧钱

造电动汽车是门烧钱的生意，对于吉利这家传统汽车大厂而言同样如此。蔚来创始人李斌曾表示，一家电动汽车公司走到量产至少需要花200亿元。而致力打造高端智能纯电品牌，立下“最好开的电动汽车”Flag的极氪，自然也需要更多资金来保障产品的迭代与升级。

回顾极氪从0到1的历程，吉利技术为其发展提供的研发铺垫是快速面世的重要原因，但资金加持同样也是其蜕变的重要原因。资料显示，极氪的控股公司浙江极氪智能科技有限公司（以下称极氪智能）成立于2021年7月，公司的注册资本高达50亿元。值得一提的是，极氪智能成立一个月后便引进了包括英特尔资本、宁德时代以及哔哩哔哩在内的五位投资者，完成了价值5亿美元的Pre-A轮融资。

不过，同蔚来等造车新势力的处境相似，截至今年6月底，吸金能力超强的极氪同样也处于亏损状态。数据显示，拥有极氪58.31%股份的吉利，今年上半年净亏损高达7.59亿元。如今，吉利决定分拆极氪助其上市，其首要目的无疑便是为其后续发展融资。

从吉利披露的发展规划来看，极氪虽然成立不久，但它已是吉利新能源转型过程中的重要一环。吉利曾放言，极氪到2025年时要推出6款车型，成为高端电动汽车市场占有率全球前三，产品销量达到65万辆。对于不久前第5万辆产品才下线的极氪而言，其要想实现吉利擘画的蓝图，显然仍需更多资金加持。

参照Pre-A融资时的估值，极氪市值已接近90亿美元。对于资本市场来说，极氪拆分上市也意味着市场多了一个可选优质标的。不过，有了零跑汽车上市后股价大跌的教训，极氪仍需用产品与市场表现向投资者证明其估值。

目前来看，极氪001今年9月的月交付量虽然再创新高，但公司截至9月的年累计交付量却和年度目标仍有明显差距。从极氪官方对于上市的回应中不难看出，相比于日后上市，公司目前的工作重心依然聚焦于市场。

促转型要借力

事实上，极氪分拆上市除了能为吉利造好车提供帮助外，也能为集团新能源转型既定目标的实现提供助力。

去年10月，吉利发布了“智能吉利2025”战略。彼时，吉利在龙湾行动四中明确了2025年集团各品牌的销量目标。按照规划，公司旗下的两大纯电动汽车品牌，极氪与几何要分别实现65万辆和30万辆的销量目标。然而，从目前的市场表现来看，两大品牌距实现上述目标仍有不小差距。数据显示，截至今年9月，极氪与几何的年度累计销量分别为104252辆和39474辆。

据吉利CEO淦家阅介绍，几何与极氪虽然都聚焦于纯电技术产品，但前者主要面向大众纯电市场，后者则定位于高端智能纯电品牌。不过，除此之外，两大品牌的市场表现与口碑也存在差异。其中，几何因为油改电等问题导致其C端市场表现始终不尽如人意。相比之下，极氪则凭借出众的产品力获得消费者的认可。

去年，极氪首款产品发布后的投资者沟通会中，吉利高管曾表示，出于公司新能源的转型需求，未来不排除会将几何并入极氪。同时，极氪的品牌定位亦会随市场变化而发展，不排除会推出10万到20万的车型。此后，随着极氪完成Pre-A轮融资，业内人士也纷纷预言，极氪将要分拆上市，而几何届时也将被并入极氪。

如今极氪分拆上市已一语中的，那么几何并入是否也指日可待呢？

事实上，作为率先从吉利独立纯电子品牌，几何的出身并不比极氪差。2019年，几何面世之初，同样以高端、高性能为自身定位。彼时，为了推动几何的快速成长，吉利不仅为其搭建了专属的产品线，还为其开辟了独立的销售服务网络，建立了独立的管理架构。然而，几何的市场表现却没有达到预期。

2020年，几何的全年销量为1.03万辆，尽管当年公司推出了新产品几何C，但品牌取得的成绩甚至没有前一年好。数据显示，几何2019年的总销量为1.27万辆。事实上，几何的销量之所以会呈现回落的走势，主要是因为其技术实力与市场定位不符。据了解，致力于迈向中高端的几何，不仅被市场诟病为帝豪换壳的油改电产品，销量端还患上了对出行市场的依赖症。

去年，随着吉利全新纯电品牌极氪的面市，几何的市场定位也由中高端转向了下沉市场。据介绍，几何去年推出的EX3功夫牛补贴后售价仅为5.88万到6.88万。对于几何而言，转变市场定位后，产品虽然迎来了新市场，但对B端市场的依赖却未改善。若出行市场需求出现衰减，几何的产品销量也将收窄。不过，公司如果有望并入分拆上市的极氪，那么其目前的处境也有望迎来转机。

对于几何而言，其并入极氪有助于其借助后者的技术重塑品牌。对于集团而言，此举则有助于避免几何沦为低端产品带来的损失。此外，借拆分极氪的契机整合两大品牌，不仅有助于集团梳理清旗下的产品体系，也有助于集团新能源转型的提速。

关键词： 分拆上市 电动汽车