精彩看点：拓普集团30亿元投建新能车零部件基地，意在比亚迪？轻量化底盘业务将成业绩增长引擎

“ 铝合金压铸件是资本和技术密集型产业，需就近建厂配套主机厂，批量供货后主机厂一般不会更换供应商。 ”

作者：Eric

(资料图)

编辑：tuya

出品：财经涂鸦

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，9月26日晚间，拓普集团（601689.SH）发布公告称，公司拟在西安经济技术开发区投资人民币约30亿元，规划用地规模约400亩，建设新能源汽车核心零部件生产基地。

拓普集团在公告中提到，西安生产基地区位优势明显，客户资源丰富，可以提升公司快速响应能力，有效降低生产和运输成本，提升公司竞争力和客户满意度。

虽然没有点出名字，但在《财经涂鸦》看来，这里的客户，指的主要就是比亚迪（002594 . SZ）。

众所周知，西安已成为比亚迪的北方总部基地。2021年12月，总投资150亿元的比亚迪新能源汽车零部件产业园项目签约落地西安高新区，主要建设电动总成工厂、电机工厂、电控工厂等核心零部件。项目建成达产后，预计将实现年产值约700亿元。

拓普集团本身就与比亚迪有着不错的合作基础。在2022半年报中，拓普集团曾提到在国内市场，公司与比亚迪、吉利新能源、赛力斯、蔚来、小鹏、理想等新能源车企的合作进展迅速。

拓普集团与比亚迪合作，主要是在轻量化底盘新业务方面。目前拓普集团在底盘业务方面已经积累了20年经验，其2022年中报显示，主要客户包括吉利汽车（00175.HK）、长城汽车（601633.SH）、比亚迪和通用，约占公司营收的20%多。

公司底盘轻量化产品较为丰富，核心产品包括铝合金副车架、控制臂、转向节等。华福证券曾在研报中指出，铝合金压铸件是资本和技术密集型产业，需就近建厂配套主机厂，批量供货后主机厂一般不会更换供应商。

而拓普集团此次拟投资的30亿元，主要就是生产轻量化底盘、内外饰功能件、智能刹车系统、智能转向系统等新能源汽车关键产品。

虽然，公告中并没有详细说明，具体产品规划的产量。不过，假如拓普集团从30亿投资金额中抽出一半，即可复制其270万套的湖南工厂轻量化底盘系统模块项目。能够消耗拓普集团这样大的体量，又必须在附近的主机厂，也许只有比亚迪能够胜任了。

此外，截至2021年公司轻量化底盘系统产能约为280万套，产能利用率约为102.24%，现有产线已无法满足快速增长的市场需求。

事实上，今年以来拓普集团一直在疯狂扩产。

2022年8月18日，公司公告拟在寿县新桥国际产业园投资25亿元分期建设轻量化底盘、一体化车身及内饰系统等新能源汽车关键产品的生产基地；

2022年7月12日，公司公开发行25亿元可转债，募集金额在扣除发行费用后将全部用于150万套轻量化底盘系统建设项目和年产330万套轻量化底盘系统建设项目。两项目合计投资额为26.6亿元，预计均将于2023年10月底竣工投产，共计480万套轻量化底盘系统模块产品。

华西证券预计，到 2023年末，公司将拥有总计610万套轻量化底盘系统产能，预计公司轻量化底盘系统全产品线单车配套价值有望达5000元以上，成为未来业绩增长的重要引擎。

作为一家汽车零部件公司，其业绩与下游整车企业息息相关。目前，拓普集团紧抱着特斯拉的大腿，然而今年二季度受到上海工厂停产影响，特斯拉业绩不及预期，共交付约 26万辆，其中，中国市场交付了 11万辆，环比下降了 37%，拓普集团也不可避免受到业绩承压。

不过，辉立证券对此表示乐观，下半年随着复工复产，特斯拉上海工厂的产能将会受益于产线改造，预计拓普集团全年来自特斯拉的营收贡献将从2021年的47%提升至50%，保持深度合作关系。

不只是辉立证券看好，近三月内共有18份家券商对拓普集团发布了评级报告，其中15家给出了“买入”评级，其余3家则给出了“增持”评级。

9月26日，拓普集团股价报收于77.47元，逆势上涨4.73%，市值853.8亿元。