世界新动态：Stellantis的上半年业绩和电动化转型

和大众集团的轰轰烈烈相比，Carlos Tavares领导的Stellantis在这个问题上一直处在渐进的轨道中。Stellantis集团实现净营收880亿欧元，净利润80亿欧元，调整后经营利润率达14.1%。而从销量来看，Stellantis上班销量为301.9万台，整体是下降的。目前市场主要围绕着美国 （31%） 和欧洲 （45.61%） ，这两个合计加起来超过了3/4。而在中国只有4.7万台销量，这是一种彻底的海外市场的玩法。

▲图1. Stellantis展现的活法

(相关资料图)

Part 1

Stellantis的电气化转型

2022年上半年Stellantis的新能源汽车销量一共为24.6万台，其中纯电动汽车销量同比增加了近50%，一共售出136,000辆。

▲图2. Stellantis的纯电动

从整个销量来看，主要还是集中在欧洲和美国。

● 美国： 2.8万台新能源汽车，其中Wrangler 4xe PHEV在美国插电混动销量排名第一，1.9万台同比增长55%；Pacifica PHEV 在美国插电混动销量排在第二，销量为8千台。2023年开始在Jeep平台上推首款纯电动汽车。

● 欧洲： 6.9万台新能源汽车，欧洲市场占有率是比较高的，其中欧宝3.2万台，同比增长52%。

总体来看，Stellantis在新能源汽车里面属于投入产出比较高的，没有一味强调纯电动平台和软件——我的理解两者的差距，主要是在欧美市场围绕软件的投入产出比暂时更低。在中国市场没有特别多的反馈，可以让Stellantis在技术方面的投入相对更为从容一些。

▲图3. Stellantis的新能源汽车产业投入情况

我们对比Stellantis和VW两家公司，两者之间的差异，最主要是大众在MEB上早了几年的投入，由于直接面对在中国的市场竞争，在技术投入和竞争反馈上，反而目前VW的情况更为严峻。Stellantis来说反而更简单了，就是在欧美市场，期望在2024年实现欧美市场100万台，在2027年300万台。这就比较有意思了，可以通过这个节奏来配合欧美电动汽车的渗透率进一步提升。

等到2023-2024年Jeep的纯电版本进口来中国，还能不能卖得好其实不重要，重要的事情是欧美市场和中国市场现在存在很大的分离，在中国市场投入少，可以让Stellantis有很好的投入产出比 （由于竞争不激烈，而且中国车企进入有更严格市场监管） 。

▲图4. Stellantis的电动化的整体规划

Part 2

Stellantis电气化投入

也正是有着这个背景，Stellantis投电池厂，建立整个电气化的链条才有时间。这些布局在中国是不够看的，但是在欧洲和美国本土，你现在没办法比他做得更好。

电池生态系统，其实建立在销量需求增长上的，已确认集团五家超级工厂的地点 （三家位于欧洲，两家位于北美） ，相关合作伙伴包括Automotive Cells Company、三星SDI以及LG新能源；通过分别与Vulcan Energy和Controlled Thermal Resources签署协议，以增强集团在欧洲和北美市场低碳化氢氧化锂的供应，与三星SDI及LG新能源分别签订的相关协议还在进行中。

▲图5.电池工厂的投入

从电驱动系统来看，和日本电产合资设立EMOTORS主攻逆变器，然后自主开发减速器和电机；充电和Free2 charge合资成立esolutions充电服务公司。在混合动力和插电混动方面继续使用E-DCT系统，在欧美用用还可以的。

▲图6.电驱动系统和VCU的分配

这个目前在中国由于油耗和平顺性竞争很激烈，在欧美还可以用，HEV和PHEV实现93%的驱动系统部件共用。

▲图7.E-DCT的系统设计

小结：我是感觉目前VW在中国的挑战，直接让发展纯电动平台、电池和软件的节奏打乱了。相比唐唯实的镇定，Diess有点乱，这也是大众为什么要换CEO，在中国的情况要客观面对，按照德国的管理节奏，再怎么折腾也很难一蹴而就。我倒是觉得后面大众会跟Stellantis学习，一方面在美国市场努力打开一些，一方面在欧洲保持节奏。在中国的燃油车产能利用和纯电动的起量，节奏都会变化。