唏嘘！曾经的国产汽车龙头江淮汽车，如今却沦落到了要靠代工为生的地步。

2022年3月26日收盘，江淮汽车对外披露了其2021年的财务报告。根据财报数据显示，2021年全年，江淮汽车实现总营收为402亿，同比下滑6.11%；实现净利润为2亿，同比增长40%，虽然业绩增利不增收，但看起来也并没有太差。

不过，实际上这增长的净利润只是江淮汽车的“遮羞布”，因为江淮汽车很大一部分利润都来自于为蔚来代工。从扣非净利润来看，2021年江淮汽车实现扣非净利润为亏损18.84亿，和净利润相差巨大。值得一提的是，这已经是江淮汽车连续第5年出现扣非净利润亏损的情况，粗略计算一下，这5年来江淮汽车的扣非净利润亏损合计已经超过了60亿。

作为曾经的国产汽车龙头企业，江淮汽车可以说经历了国内汽车行业从无到有的整个过程，也为国内汽车行业的发展作出过不少的贡献；不过，如今这个已经成立了58年的老牌车企却逐渐走向了衰落，而除了业绩下滑之外，江淮汽车近年来销量也不断走低，产品质量更是问题不断。

5年扣非亏损超60亿，靠为蔚来代工谋生

作为国内的老牌车企，如今的江淮汽车已经有逐渐沦为代工厂的迹象。

从财报披露的数据来看，2021年全年，江淮汽车的纯电动乘用车累计销量13.4万辆，同比大幅增长169.12%。不过在这13.4万辆的纯电车中，为蔚来代工的数量约为9.3万辆，江淮汽车自己的新能源乘用车销量仅有4万余辆。

从这里就不难看出，江淮汽车目前的大部分产能，其实都放在了为蔚来代工上。

当然，为蔚来代工其实也有很大的好处。自从2016年与蔚来签订了代工协议之后，江淮汽车借助着蔚来不断增长的销量获得了稳定的收益，代工收入也成了每一年江淮汽车业绩报告中最亮眼的部分，特别是2021年，据财报数据显示，2021年江淮汽车的净利润为2亿，但扣非净利润为亏损18.84亿，两者相差接近21亿。

此外，除了能通过为蔚来代工挣钱之外，代工项目投产前三年所需要的费用也需要由蔚来支付。根据财报数据显示，2018年－2020年，江淮汽车分别确认亏损补偿1.26亿元、2.07亿元和0.65亿元，这些全都由蔚来支付，由此来看，江淮为蔚来代工已经成了一件稳赚不赔的生意。

不过，任何事情都是有弊有利的，虽然江淮汽车为蔚来代工获得了稳定的收益，但另一边，江淮汽车的主营业务却逐渐陷入泥潭。

从最新的数据来看，2022年1~2月，江淮汽车公司汽车销量合计86655辆，同比下降5.76%，销量下滑明显。而从财报来看，自2019年开始至今，江淮汽车的营收就呈现出明显的下滑趋势，具体数据方面，2019~2021年江淮汽车分别实现营收473.6亿、429.1亿和403.1亿，同比分别下滑5.58%、9.41%和6.05%。

此外，虽然凭借代工业务获得不错的收益，但江淮汽车的扣非净利润却已经连续5年亏损，具体数据方面，2017~2021年，江淮汽车实现扣非净利润分别为-9314万、-18.77亿、-9.784亿、-17.19亿和-18.84亿，5年合计亏损超过了60万。

历经58年风雨，江淮汽车的历史

虽然如今已然逐渐衰落，但不可否认的是，江淮汽车也曾经有过辉煌的历史。

回溯江淮汽车的发展史，最早还要从1964年的“巢湖汽车配件厂”说起。那时，江淮汽车的前身巢湖汽车配件厂还只是安徽的一个小小汽配厂，主要的业务也只是为一汽解放和南汽跃进两家车企提供汽车零部件，偶尔还会接一下公交车改建和修理的业务。

不过，虽然只是一个小角色，但江淮汽车却在为两家车企提供零件的过程中学到了不少的技术，这为其后来自主研发汽车打下了坚实的基础。

1968年，随着安徽省汽车小组成立，江淮汽车开始在整车制造上大展身手。1969年，由江淮汽车研发的HF140卡车落地，因为产品质量过硬、技术领先，没多久HF140卡车就开始量产，而江淮汽车也就此从汽车配件走向了整车制造。

1968~1990年，江铃汽车一直深耕轻卡领域，当时国内大部分的轻卡都由江淮汽车生产，江淮汽车也成为了该领域的绝对龙头；甚至到了现在，路上许多的轻卡也还是江淮牌。

时间来到2001年，江淮汽车成功登陆A股市场，而其也开始了从轻卡向乘用车转型，瑞风车型在推出后便大卖，2005年销量更是登顶全国第一，后来的十年，江淮汽车进入了其最辉煌的时刻，几乎每一款商用车推出后就大卖。

那么，为什么如今的江淮汽车会沦落到如今的地步呢？这可能要从2013年的3.15被曝出严重的产品质量问题说起。那一年的3.15，江淮品牌旗下的同悦汽车突然被爆出存在严重的质量问题，消费者顿时一片哗然，而江淮汽车好不容易积累起的口碑瞬间破灭，也是从那一年开始，江淮汽车慢慢走上了下坡路。

后来，虽然江淮汽车和大众进行了合作，但也没有掀起了太多的风浪。2016年，江淮汽车与蔚来签订合作协议，江淮汽车便慢慢沦为了代工厂，落到了如今的局面。

代工厂的路，还能走多远？

实际上，江淮汽车落到如今的局面，和其经营理念有很大的关系。

此前的几十年，江淮汽车一直生产的都是轻卡和商用车，追求的核心是低价、实用性，并不太注重产品的质量，这也是为什么2013年会被爆出严重的产品质量问题的原因。

而到了后来，虽然与大众牵手，但江淮汽车还是难以改变这个理念，所以销量节节败退。但在代工这方面，江淮汽车不用投入太多的产品研发，只需要帮蔚来将车造好，这一点对于生产了几十年轻卡和商用车的江铃来说，无疑可以做得很好。

不过，虽然目前在代工这条路上走得颇为顺利，但江铃汽车其实并非没有风险。

首先，沦为蔚来的代工厂，意味着命脉掌握在了蔚来的身上。但是，最近一年蔚来汽车已经出现了掉队的迹象，而且蔚来还没有实现盈利，换个角度来说，江铃汽车代工的对象，本来就存在着一定的不确定性。

其次，在看到了代工业务的巨大潜力之后，不少的车企也有意开展代工业务。例如比亚迪，在将e平台3.0向全行业开放之后，就拿到了滴滴的造车订单；而吉利也是如此，此外还有富士康、立讯精密等非车企也在筹划代工业务。

整体而言，代工业务虽然是一个好业务，但背后也存在着不小的风险，而拥有几十年造车底蕴的江淮汽车，其实也不应该放弃自己的主营业务，毕竟相对于一只脚走路，两只脚走才会走得更稳，也才能走得更远。

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