双“重”求变？破产重整的知豆汽车遇重整中的银亿股份

《车圈层》陈思瀛

编辑 葛凡梅

知豆电动汽车有限公司（下称“知豆汽车”）或迎来重生。

曾经“风光一时”的知豆汽车，在2015年初代品牌面世后的三年内一度实现销量大幅增长。但好景不长，随着2018国家新能源汽车补贴的“退坡”，知豆汽车销量开始一路下滑，先后陷入产销骤减、欠薪欠款等风波，终在2019年走到了破产重整的境地。如今距离2019年知豆汽车进入预重整程序已时隔三年，一家被实施“其他风险警示”同时尚处于重整阶段的房企向知豆汽车伸出援手。

3月2日，银亿股份有限公司（下称“银亿股份”，000981.SZ）发布公告称，为加快推进公司在新能源整车制造领域的战略部署，已与知豆汽车管理人签订《备忘录》，拟出资不超过4亿元参与知豆汽车重整及重整计划变更程序，有意作为知豆汽车新重整投资人，取得知豆汽车的实际控制权及自主经营权。

风光后的衰败

知豆汽车是于2015年由新大洋机电集团（下称“新大洋集团”）与吉利控股集团（下称“吉利集团”，00175.HK）等共同合资成立的公司，推出知豆汽车D系列。知豆汽车旗下涵盖了电动汽车研发、生产、销售、运营等业务。据知豆汽车官网称，其是全国仅有的8家通过国家发改委和工信部双部委审核的、拥有独立完整的新能源汽车生产资质的企业。

根据企查查数据，新大洋集团实控人、知豆汽车创始人鲍文光与新大洋集团共持有知豆汽车66.3%的股份，吉利集团持有26.44%，剩余股份为第三方投资公司持有。

在2015年新能源汽车行业萌芽阶段，知豆汽车一经上线就获得大量的关注。盖世汽车数据显示，2015年至2017年，知豆汽车的年销量分别为2.53万辆、2.4万辆和4.3万辆。其中，2017年全球新能源汽车销售榜中，车型知豆D2更是取得第6名的不俗成绩，直接比肩传统车企。

但好景不长，2018年新能源汽车补贴退坡，直接导致知豆汽车销量急剧下滑。2018全年知豆汽车累计销量仅1.53万辆，同比跌幅达63.9%；而2019年前三季度，知豆汽车累计销量仅为2095辆，相较于2018年同期下跌84.5%。

销量骤减的同时，裁员、欠薪、欠款、诉讼也接踵而至。企查查数据显示，知豆汽车在2019年多次被列为失信人。此外，各地法院发布多宗关于知豆汽车作为被告与其他公司纠纷的民事裁定书，纠纷类型包括买卖合同纠纷、企业借贷纠纷、劳动者争议纠纷以及拖欠其他公司货款的纠纷。

自此之后，知豆汽车慢慢淡出了消费者的视野。直至银亿股份的一则公告，又给知豆汽车带了一丝生机。

衰败后的重生

3月2日银亿股份公告称，拟出资不超过4亿元参与知豆汽车重整及重整计划变更程序，有意作为知豆汽车新重整投资人。

面临重整的知豆汽车，其核心资产为全资子公司兰州知豆汽车有限公司（下称“兰州知豆”），知豆汽车官网显示，兰州知豆拥有完整落成的新能源整车生产线和专业设备，且具备正常的整车生产运营条件。2017年3月，发改委批复兰州知豆年产4万辆知豆纯电动乘用车项目；同年10月，工信部公示知豆汽车进入新增车辆生产企业清单的信息；2017年年底，兰州知豆的产品进入新能源汽车推荐目录，获得新能源汽车生产资质。

银亿股份或许便是因此选择知豆汽车。但作为知豆汽车的重整投资人，银亿股份自身情况却不容乐观。1月29日，银亿股份发布业绩预告，称公司预计2021年1-12月实现归属上市公司股东的净利润-23亿元至-19亿元，同比变动-111.5%至-74.71%。

资料显示，2019年银亿股份因连续的债务违约、大股东违规占用上市公司资金以及业绩不达标等问题，于2019年6月申请破产重整。直到2020年12月15日晚间，银亿股份公告称找到重整投资人——嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业（有限合伙），投资总报价为32亿元，将持有29.89%的股份。对于“大病未愈”的银亿股份来说，参与知豆汽车重整可能会对未来的费用开支增加不小负担。

不过值得关注的是，银亿股份试图跨界造车行业已有时日。早在2016年银亿股份便开始转型汽车零部件制造。2016年，银亿集团斥资百亿元收购了美国ARC和比利时邦奇两家海外汽车零部件制造商，收购金额分别达到28.45亿元和79.81亿元。在随后的2017年，银亿集团将美国ARC和比利时邦奇注入银亿股份。

汽车零部件行业业务首次出现在银亿股份2017年报的主营业务收入内，营收入达89.70亿元，占总营收的比例高达63%。银亿股份2017年至2020年年报显示，公司目前在汽车零部件领域主要产品为无级变速器、汽车宁静气囊气体发生器等。

重生后的困境

近年来，城市级微型电动车市场形势大好，或为银亿股份计划投资知豆汽车的原因之一。

根据全国乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）的数据，我国A00级微型电动车的销量已从2013年的2.8万辆上涨至2021年的89万辆，并较2020年实现了翻番，成为了我国汽车产业向电动化转型的新势力。而知豆汽车正是较早踏入A00级微型电动车领域的车企之一。

截图来源：乘联会

根据2021年新能源汽车排行榜前15名中，A00级别微型电动车共上榜8位，五菱宏光MINI、奇瑞eQ、奔奔EV等均在榜上。这个细分市场也成为了不少车企掘金的新战场，宝骏E100/200、奇瑞QQ冰激凌/奇瑞小蚂蚁、比亚迪海豚等一批A00级纯电动车，也在2021年前后相继登场，市场竞争日益激烈。

与此同时，2022年新能源补贴退坡的延续外加电池成本端价格的骤增，大部分新能源车企被迫涨价，甚至有低端车型出现停止接单的情况。这也为知豆汽车重整后的未来发展带来了不确定性。

1月18日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布相关通知，要求2022年非公共领域新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，公共领域车辆补贴标准退坡20%，至2023年补贴完全取消。

不过对此，英大证券认为，新能源汽车市场已从政策驱动转向市场驱动，补贴退坡对新能源汽车整体市场增长影响有限。

与早有迹象的新能源汽车补贴退坡相比，成本价格的飞速上涨似乎对新能源汽车市场产生的冲击更为明显。上海钢联数据显示，近日电池级碳酸锂价格均价达50.25万元/吨；氢氧化锂涨价0.65—0.7万元/吨，价格达48.05万元/吨；电解钴涨价0.17万元/吨，价格达57.35万元/吨。而镍价在3月8日大幅飙涨，当天报26万元/吨，现回落至21.90万元/吨，但较2021年同期的12.24万元/吨仍上涨近55%。以三元材料电池为例，含锂、钴、镍等金属元素的正极材料成本占据了电池材料成本的近50%。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树此前表示，原材料上涨虽然对新能源汽车销量不会造成影响，但车企在电池成本方面，则要承担一定压力。

相对应的是，从2022年1月份开始就有车企陆续宣布涨价。据汽车之家统计，进入3月份以来已累计有近20家车企宣布旗下的部分电动车型涨价，包括零跑汽车、广汽埃安、哪吒汽车、极星汽车、小鹏汽车、特斯拉等品牌。其中作为2021年A00级电动车销量冠军的五菱宏光MINI也在其中。3月11日，宏光MINI EV定价为3.48万元起/辆，相较于2020年的起售价涨了6000块/辆。

长城汽车股份有限公司（下称“长城汽车”，601633.SH）旗下品牌长城欧拉更是直接停止“黑猫”、“白猫”系列微型电动车的接单。

（截图来源:长城欧拉微信号公告）

长城欧拉在公告中称，以品牌“黑猫”为例，2022年原材料大幅上涨后，黑猫单台（售出）亏损超万元。停止接单的同时长城欧拉正在积极寻找改善方法。

由此可见，微型电动车在新能源汽车领域的未来尚存变数。作为曾经红极一时的微型电动车生产商，知豆汽车在该市场拥有一定的经验。但一个已经退出市场三年之久的品牌，如何与当下新兴品牌进行竞争或成首要问题。知豆汽车未来的产品定位以及在产业链中如何寻得成本优势显得至关重要。

《车圈层》就公司重整后是否会延续原先产品定位联系知豆汽车，公司回复表示：“目前重整事宜商谈期间不方便回复。”

关键词： 银亿股份 汽车零部件