社会库存呈现降库趋势 橡胶价格下跌空间受限

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期现价差：8月16日，橡胶RU主力收盘12755元/吨（-50），NR主力收盘价9405元/吨（-45）。RU基差-1130元/吨（-25），NR基差169元/吨（+74）。RU非标价差2230元/吨（-100），烟片进口利润396元/吨（-79）。

现货市场：8月16日，全乳胶报价11625元/吨（-75），混合胶报价10525元/吨（+50），3L现货报价11100元/吨（0），STR20#报价1330美元/吨（0），丁苯报价11800元/吨（0）。

泰国原料：生胶片暂无报价，胶水泰铢/公斤（+），烟片泰铢/公斤（+）,杯胶泰铢/公斤（+）。

国内产区原料：云南胶水10500元/吨（0），海南胶水10900元/吨（+100）。

截至8月11日：交易所总库存200155（+1289），交易所仓单182440（+140）。

截止8月10日：国内全钢胎开工率为%（+%），国内半钢胎开工率为%(+%）。

观点：云南产区雨季频繁以及泰国、越南持续降雨影响割胶工作的开展，胶水释放不及预期，原料供应压力趋缓；销区现货供应偏紧，商家无意低出，下游刚需采购为主；外贸订单集中交付，整体出货表现尚可，半钢胎成品库存存走低预期，全钢胎总体社会库存较为充足；天然橡胶社会库存呈现明显去库，NR去库幅度较大，或对胶价形成一定支撑；NR估值偏低，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注NR逢低做多机会。

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